证券配资的条件【银河专题】中国对美国船舶港口征费反制措施点评

　　本文作者：证券配资的条件

　　银河期货大宗商品研究所航运及创新团队负责人贾瑞林

　　期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656

　　前言概要

　　【事件背景】

　　2025年4月17日，美国贸易代表办公室公布了对中国海事、物流和造船301调查的新的征费措施，包括对中国运营商和船东、拥有中国建造船舶的航运公司、非美国建造的汽车船运营商征收海运服务费以及对LNG海运服务的一些限制，港口费用将于10/14日开始征收。

　　针对该征费行为，中国提出反制措施。10月10日，我国交通运输部发布公告，决定自年10月14日起，对美国相关船舶征收“特别港务费”，以对等回应美方针对中国海运、物流及造船业的歧视性做法。征费范围包括：(1)对美国的企业、其他组织和个人拥有船舶所有权的船舶；(2)美国的企业、其他组织和个人运营的船舶；(3)美国的企业、其他组织和个人直接或间接持有25%及以上股权(表决权、董事会席位)的企业、其他组织拥有或运营的船舶；(4)悬挂美国旗的船舶；(5)在美国建造的船舶。收取费用将分阶段实施：今年10月14日起按每净吨400元计收，2026年4月17日起调整为每净吨640元，2027年4月17日起提至每净吨880元，2028年4月17日起进一步增至每净吨1120元；船舶同一航次挂靠多个中国港口仅在首个港口缴费，同一船舶一年内收费不超过5个航次。

　　【影响点评】

　　我们在2025/6/4日发布的专题报告《美国301海运法案对集装箱航运的影响剖析》中系统梳理了美国301法案的影响，目前中美航线上受美国301制裁的中国集装箱船舶数量占比约为30%。此次中国采取的反制措施中所提及的美国企业运营、悬挂美国旗和在美国建造的船舶在目前的中美航线上占比较小，占2%左右，但若考虑美国直接或间接控股的企业拥有的船舶，占比可能更高。集装箱航线一般为往返固定环线，10/10日中国发布针对美国301海运法案的反制措施后，中美航线上受制裁的船舶数量增加，需关注后续中美双方的谈判情况和港口费用实施情况。

　　整体来看，一方面证券配资的条件，中美双方的港口征费措施将带来港口费用的增加，针对此次中美航线上被制裁的美国相关船舶而言，美西航线四个阶段递增的征收的单箱费用在1400-4000元人民币/TEU区间，美东航线四个阶段递增征收的单箱费用在2000-6000元人民币/TEU区间。另一方面，中长期来看，对于大部分船司来说能够通过全球不同航线之间的运力调配规避港口费用的征收，但部分船司仍难以避免，且短期若大量进行不同航线的船舶置换，可能带来效率的损失和动态供应的减少。

　　事件影响点评

　　一、中国此次发布的港口费用征收标准高于美国

　　针对该征费行为，中国提出反制措施。10月10日，我国交通运输部发布公告，决定自2025年10月14日起，对美国相关船舶征收“特别港务费”，以对等回应美方针对中国海运、物流及造船业的歧视性做法。征费范围包括：(1)对美国的企业、其他组织和个人拥有船舶所有权的船舶；(2)美国的企业、其他组织和个人运营的船舶；(3)美国的企业、其他组织和个人直接或间接持有25%及以上股权(表决权、董事会席位)的企业、其他组织拥有或运营的船舶；(4)悬挂美国旗的船舶；(5)在美国建造的船舶。收取费用将分阶段实施：今年10月14日起按每净吨400元计收，2026年4月17日起调整为每净吨640元，2027年4月17日起提至每净吨880元，2028年4月17日起进一步增至每净吨1120元；船舶同一航次挂靠多个中国港口仅在首个港口缴费，同一船舶一年内收费不超过5个航次。

　　对比中美发布的船舶港口征收措施，中国此次发布的征收范围中额外增加了针对美国的企业、其他组织和个人直接或间接持有25%及以上股权(表决权、董事会席位)的企业、其他组织拥有或运营的船舶征费，且从净吨的角度看，中国此次发布的港口费用征收标准也略高于美国。

　　二、中国此次发布的针对美国相关船舶征收的港口费用测算

　　针对中美航线上被制裁的集装箱船舶而言，从测算全年增加的单箱成本的角度，中国此次发布的船舶港口收费标准设定每年5次收费上限，若按照船舶满载，美东周转4次，美西周转9次测算(实际可能出现因天气、拥堵、工人罢工等原因导致的延误，导致周转次数更少)，且不同集装箱船净吨数/载箱数不同，测算结果仅供参考。对于美西来说，四个阶段递增的征收的单箱费用在1400-4000元人民币/TEU区间。对于美东来说，四个阶段递增征收的单箱费用在2000-6000元人民币/TEU区间。

　　三、关注可能带来的成本抬升和船期调配带来的效率损失

　　我们在6/4日发布的专题报告《美国301海运法案对集装箱航运的影响剖析》中系统梳理了美国301法案的影响，目前中美航线上受美国301制裁的中国相关集装箱船舶数量占比约为30%。此次中国采取的反制措施中所提及的美国企业运营、悬挂美国旗和在美国建造的船舶在目前的中美航线上占比较小，占2%左右，但若考虑美国直接或间接控股的企业拥有的船舶，占比可能更高。集装箱航线一般为往返固定环线，10/10日中国发布针对美国301海运法案的反制措施后，中美航线上受制裁的船舶数量增加，需关注后续中美双方的谈判情况和港口费用实施情况。

　　整体来看，一方面，中美双方的港口征费措施将带来港口费用的增加，针对此次中美航线上被制裁的美国相关船舶而言，美西航线四个阶段递增的征收的单箱费用在1400-4000元人民币/TEU区间，美东航线四个阶段递增征收的单箱费用在2000-6000元人民币/TEU区间。另一方面，中长期来看，对于大部分船司来说能够通过全球不同航线之间的运力调配规避港口费用的征收，但部分船司仍难以避免，且短期若大量进行不同航线的船舶置换，可能带来效率的损失和动态供应的减少。

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